Logika niektorých ekonómov sa
podobná logike alkoholikov, ktorí riešia problémy fľašou borovičky. Na chvíľu
je príjemne, no po vytriezvení je situácia ešte horšia. Riešenie? Dve fľaše
borovičky!
Súkromný
sektor v USA sa scvrkáva, dlh dramaticky rastie a nezamestnanosť neklesá napriek (alebo skôr
vďaka) tomu, že politici do najväčšej ekonomiky sveta vliali 1,2 bilióna
vymyslených dolárov.
Nezamestnanosť
v USA je dokonca vyššia než miera, akou štátni ekonómovia strašili volených
zástupcov v scenári, ak by za štedrú stimuláciu z verejných zdrojov
nehlasovali.
Znamená
to, že fiškálne stimuly boli chybou a nalievanie peňazí nefunguje? Kdeže. Boli
iba príliš malé!
Logika
podobná alkoholikovi, ktorý sa rozpadajúce manželstvo snaží riešiť fľašou
borovičky. Na chvíľu je príjemne, no po vytriezvení je situácia ešte horšia.
Riešenie? Dve fľaše borovičky!
Napriek
tomu, že ceny energií, potravín a komodít v poslednom čase rýchlo rastú, Ben
Bernanke, guvernér americkej centrálnej banky FED, chce Ameriku ochrániť pred
„hrozbou“ klesajúcich cien. Ohlásil možnosť ďalšieho kola nalievania
vymyslených peňazí do bánk.
Ten
istý Ben Bernanke, ktorý vo FEDe od roku 2002 pomáhal lacnými úvermi nafukovať
bublinu v nehnuteľnostiach, ktorý v roku 2005 tesne pred jej prasknutím verejne
popieral jej existenciu a ktorý v roku 2007, keď sa pod jeho nosom začínala odvíjať
najväčšia finančná a hospodárska kríza od druhej svetovej vojny, hovoril o tom,
že ide o zvládnuteľný problém lokalizovaný v malom sektore rizikových hypoték.
Jednoducho, človek na správnom mieste.
Prvá
runda nalievania peňazí umožnila bankám presunúť veľkú časť toxického odpadu na
daňovníkov a dramaticky nafúkla štátne dlhy. Na úkor zmenšujúcej sa
produktívnej súkromnej časti ekonomiky. A hlavne podporila rast cien akcií a
neproduktívne špekulácie na finančných trhoch. Tie sa okrem iného prejavili aj
tým, že v roku 2009, keď mala veľká časť finančného sektora skrachovať, si jeho
manažéri vyplatili historicky rekordné odmeny.
V
druhej runde to už musí vyjsť. No veď prinajhoršom bude hyperinflácia.
Juraj Karpiš, analytik INESS
SME 25.10.2010
