Ekonomický rast

Slovensko ako ekonomický tiger? Rezort financií ukázal pekný graf, ekonómovia varujú pred mrazivou realitou

Radovan Ďurana, INESS:

„Zásadný skok v dobiehaní priemeru OECD z 30 percent na 45 percent sa udial v rokoch 2000 až 2010. Odvtedy ubehlo 15 rokov a dobiehanie nás posunulo na 50 percent. Na tejto úrovni stagnujeme už zhruba 8 rokov.“

„Vnímam ho skôr negatívne, ako vyjadrenie zlyhania. Ekonomická politika štátu v období rokov 2010 až 2025 brzdila rast HDP. To, že podobný problém majú aj ostatné krajiny V4, je len slabou útechou.“

„Výpovednú hodnotu HDP na obyvateľa v prípade Slovenska v porovnaní s krajinami V3 mierne znižuje vyššia exportná orientácia zabezpečovaná vysokou prítomnosťou zahraničných investícií. Časť pridanej hodnoty v takom prípade neostáva v krajine, ale odchádza prirodzene za vlastníkmi do zahraničia.“

Celý článok zo dňa 14.7.2026 si môžete prečítať na Aktuality.sk, tu.

Zdravotníctvo

Kedy poistenci prejdú pod Dôveru a čo kúpa Unionu znamená pre lekárov? Toto je 10 zásadných otázok a odpovedí

Martin Vlachynský, INESS:

„Vznik duopolného systému týmto spôsobom z krátkodobého hľadiska nepovažujem za problém. Sily dvoch zostávajúcich poisťovní sa vyrovnajú a doterajšia forma konkurenčného súboja zostane viac-menej zachovaná. Vzhľadom na podiel Unionu totiž aj doteraz išlo najmä o súťaž medzi Dôverou a Všeobecnou zdravotnou poisťovňou.“

„Achmea vstúpila na slovenský trh s očakávaním, že prichádza do malého Holandska. Union mal veľmi dobrý štart, keď začínal od nuly a počas jednej kampane získal takmer pol milióna poistencov. O slovenský trh sa vtedy zaujímali aj ďalší zahraniční investori.“

„Achmea pochopila, že neprišla do malého Holandska, ale do prostredia, v ktorom sa stala skôr politickým hromozvodom za problémy štátu v zdravotníctve.“

Celý článok zo dňa 15.7.2026 si môžete prečítať na HN online, tu.

Union a Dôvera sa spájajú do jednej poisťovne

Martin Vlachynský, INESS:

„To, čo ma možno trošku mrzí, je vlastne, že celý ten systém sa vyvinul do tejto situácie. Ja by som oveľa viac preferoval, keby sme prišli do situácie, že sa rozdelí a predá štátna poisťovňa, mali by sme tú konkurenciu štyroch približne veľkých poisťovní, a ten výber by bol širší, a aj ten vzájomný súboj tých poisťovní by bol tvrdší.”

STV1 (15.7.2026)

Spájanie poisťovní Dôvera a Union môže priniesť oslabenie konkurencie, varujú odborníci

Martin Vlachynský, INESS:

„Mali by sme tu konkurenciu v štyroch poisťovniach. Výber by bol širší a aj vzájomný súboj tých poisťovní by bol tvrdší. Budeme tu mať duopol, je tu stále zachovaná konkurencia, stále sa bude dať vybrať z dvoch poisťovní, ktoré doteraz boli stále najväčšie.“

Celý článok zo dňa 15.7.2026 si môžete prečítať na STVR, tu.

Dôvera, člen investičnej skupiny Penta kupuje Union zdravotnú poisťovňu

Martin Vlachynský, INESS:

„Takže z krátkodobého hľadiska to nevidím ako nejakú zásadnú funkčnú zmenu z toho dlhodobého hľadiska. Ja by som oveľa viac prijal, sa rozdelila a predala investorom samotná štátna poisťovňa, mali sme tu 4 zdravotné poisťovne, ktoré by boli približne rovnako veľké a dokázali by si konkurovať.“

Rádio Regina (15.7.2026)

INESS nepredpokladá, že spojenie Dôvery a Union ZP by malo ovplyvniť poistencov

Martin Vlachynský, INESS:

„Na Slovensku aj v Holandsku v tom čase prebiehali veľmi podobné reformy podľa Enthovenovej teórie manažovanej konkurencie. Union mal skvelý štart, keď začal na nule a behom jednej kampane získal skoro pol milióna poistencov. Na slovenské dvere klopali ďalší zahraniční investori so záujmom o slovenský trh, pripravovalo sa pripoistenie a budúcnosť bola ružová. No voľbami v roku 2006 sa všetko zmenilo. Nastalo obdobie neustálych vyhrážok znárodnením, zakazovania zisku a extrémnej regulačnej neistoty, keď sa v priemere robilo 33 zmien kľúčových zákonov ročne. Achmea pochopila, že neprišla do malého Holandska, ale do prostredia, kde slúži ako vítaný politický hromozvod na zlyhania štátu v zdravotníctve.“

„Možno by to dopadlo tak, že Union by ‚dokúpil‘ kmeň, na trh by vstúpil tretí hráč a mali by sme tu tri, alebo dokonca štyri podobne veľké poisťovne v tvrdom konkurenčnom boji.“

„Takto ostáva zachovaný aspoň duopol, v ktorom budú sily o niečo vyrovnanejšie, než doteraz. S 13-percentným podielom mal Union nevyhnutne najslabšie karty a súboj bol primárne medzi VšZP a Dôverou. Odchodom Unionu zároveň zmizne z dát dôležitý benchmark, ktorý umožňoval porovnávať ‚súkromníka so súkromníkom‘.“

Celý článok zo dňa 15.7.2026 si môžete prečítať na Lekari, tu.

INESS nepredpokladá, že spojenie Dôvery a Union ZP by malo ovplyvniť poistencov

Martin Vlachynský, INESS:

„Spojenie súkromných zdravotných poisťovní Dôvera a Union by nemalo mať vplyv na poistencov. Otázkou zostáva dohoda pri benefitoch a zmluvách s poskytovateľmi zdravotnej starostlivosti. To by sa mohlo týkať najmä niektorých poskytovateľov jednodňovej zdravotnej starostlivosti.“

Celý článok zo dňa 15.7.2026 si môžete prečítať na TASR, tu.

Dôvera útočí na pozíciu VšZP. Kúpa Unionu mení pravidlá hry v zdravotnom poistení

Martin Vlachynský, INESS:

„Dlhodobo som dúfal, že sa podarí rozdeliť a predať štátnu poisťovňu. Bol by to silný signál investorom, že systém sa stabilizoval a diskusia o unitárnom modeli sa skončila.“

„Odchodom Unionu zmizne z trhu dôležitý nezávislý benchmark, ktorý umožňoval porovnávať súkromníka so súkromníkom.“

Celý článok zo dňa 16.7.2026 si môžete prečítať na Medicina.trend, tu.

Spájanie poisťovní ovplyvní aktuálnu prepoisťovaciu kampaň. Slováci si stále môžu vybrať aj Union

Martin Vlachynský, INESS:

„VšZP môže cítiť príležitosť v tom, že nie všetci poistenci Unionu možno budú chcieť byť poistencami Dôvery. Na strane druhej, Dôvere pribudne okolo 100-tisíc klientov. Bude ich chcieť nejakým spôsobom zase osloviť.“

Celý článok zo dňa 16.7.2026 si môžete prečítať na STVR, tu.

Panel expertov: Kúpa Unionu je pre Pentu obrovský úspech, no vyvoláva veľké obavy

Martin Vlachynský, INESS:

„Bolo to prekvapenie, ktoré sa však z dlhodobého hľadiska dalo vytušiť. Achmea vstúpila na slovenský trh s očakávaním, že prichádza do malého Holandska. No voľbami v roku 2006 sa všetko zmenilo. Nastalo obdobie neustálych vyhrážok znárodnením, zakazovania zisku a extrémnej regulačnej neistoty. Achmea pochopila, že neprišla do malého Holandska, ale do prostredia, kde slúži ako vítaný politický hromozvod za zlyhania štátu v zdravotníctve. Pre Dôveru je to logický krok. Posilní si pozíciu voči ostávajúcemu konkurentovi a získa aj nejaké dodatočné know-how. Z krátkodobého hľadiska neočakávam nejakú dramatickú zmenu. Aj duopol je konkurencia a súboj o poistencov, ale aj o efektivitu poskytovania, bude určite neľútostne pokračovať. Mrzí ma, že zo slovenského zdravotníctva odchádza významný zahraničný investor, ktorý slúžil aj ako benchmark. Naopak, dúfal som, že raz uvidíme predaj štátnej poisťovne a vznik trhu s 3 – 4 podobne silnými zdravotnými poisťovňami. Teraz sa šanca na takýto vývoj vzdialila.“

Celý článok zo dňa 16.7.2026 si môžete prečítať na Denník N, tu.

Štát verzus Penta: Tichý koniec Unionu rozdelí slovenské zdravotníctvo na polovicu. Kto na to doplatí najviac?

Martin Vlachynský, INESS:

„Pozícia Dôvery pri jednaniach s poskytovateľmi sa, samozrejme, o niečo posilní, nie je to však katastrofa, keďže Union mal doteraz len 13 % trhu.“

„Voľbami v roku 2006 sa však všetko zmenilo. Nastalo obdobie neustálych vyhrážok znárodnením, zakazovania zisku a extrémnej regulačnej neistoty, keď sa v priemere robilo 33 zmien kľúčových zákonov ročne.“

„Teraz našla cestu von.“

Celý článok zo dňa 16.7.2026 si môžete prečítať na Aktuality.sk, tu.

Dôvera a Union sa idú spájať

Martin Vlachynský, INESS:

„Z pohľadu konkurencie by bolo vhodnejšie rozdeliť a privatizovať štátnu zdravotnú poisťovňu.”

„Mali by sme tu konkurenciu štyroch poisťovní. Výber by bol širší a aj vzájomný konkurenčný boj by bol tvrdší. Po zlúčení síce vznikne duopol, no konkurencia zostane zachovaná a poistenci si budú môcť vybrať medzi dvoma veľkými subjektmi.“„

Celý článok zo dňa 16.7.2026 si môžete prečítať na Zemavek, tu.

Ekonomický newsfilter: Nadšenie z umelej inteligencie naráža na účty za jej spotrebu

Martin Vlachynský, INESS:

„Union však napriek malému podielu predstavoval nohu vo dverách, ktoré sa potenciálne mohli otvoriť oveľa väčšej konkurencii a filozofickému posunu v zdravotnom poistení. Mrzí ma, že zo slovenského zdravotníctva odchádza významný zahraničný investor, ktorý slúžil aj ako benchmark.“

Celý článok zo dňa 17.7.2026 si môžete prečítať na Denník N, tu.

Predaj Unionu sa darilo dlho utajiť. Analytik: Poisťovňu nepoložilo vedenie a je pozitívne, že neprešla pod štát

Martin Vlachynský, INESS:

„Ostáva zachovaný aspoň duopol, v ktorom budú sily o niečo vyrovnanejšie než doteraz. S 13-percentným podielom mal Union nevyhnutne najslabšie karty.“

„Takticky blesk z modrej oblohy, ale strategicky sa to dalo vytušiť. To, že holandský akcionár Unionu – Achmea B.V., nie je zo svojej investície na Slovensku úplne spokojný, sa povrávalo už dlho.“

„Zo svojich skúseností viem, že hoci bol malý, v analýze dát a tvorbe produktov bol Union veľmi aktívny a plný šikovných ľudí.“ povedal Vlachynský s tým, že problém nebol vo vedení Unionu, ktoré bolo roky stabilné.”

„Nastalo obdobie neustálych vyhrážok znárodnením, zakazovania zisku a extrémnej regulačnej neistoty, keď sa v priemere robilo 33 zmien kľúčových zákonov ročne. A tak už v novembri 2006 prvýkrát padlo slovo žaloba, keď sa zjavil poslanecký návrh koaličného poslanca, totálne prekopávajúci finančné toky v čerstvo rozbehnutom systéme. Skutočné žaloby sa nakoniec začali naozaj objavovať.“

Celý článok zo dňa 17.7.2026 si môžete prečítať na TA3, tu.

Predaj Unionu: Takticky blesk z jasnej oblohy, strategicky sa to dalo tušiť

Martin Vlachynský, INESS:

„Klobúk dolu pred utajením, okolo tejto mesiace pripravovanej transakcie sa na verejnosti nešuchol ani lístok. Takticky blesk z modrej oblohy, ale strategicky sa to dalo vytušiť. To, že holandský akcionár nie je zo svojej investície na Slovensku úplne spokojný, sa povrávalo už dlho. Zlá nálada nespočívala v kvalite manažmentu, veď ten bol (na rozdiel od štátnej poisťovne) stabilný dlhé roky. Spočívala v politickom a regulačnom prostredí. Achmea vstúpila na slovenský trh s očakávaním, že prichádza do malého Holandska. Na Slovensku aj v Holandsku v tom čase (2006) prebiehali veľmi podobné reformy podľa Enthovenovej teórie manažovanej konkurencie.“

Celý článok zo dňa 17.7.2026 si môžete prečítať na Plus JEDEN DEŇ, tu.

Budú poistenci Unionu utekať od Penty? VšZP musí konať, Dôvera sa už určite pripravila (rozhovor)

Martin Vlachynský, INESS:

„Odhadujem, že pôjde rádovo o nejaké desiatky tisíc poistencov.“

„Dúfal som, že sa stane presný opak, že štát rozdelí a predá Všeobecnú zdravotnú poisťovňu. Potom by prišli ďalší súkromní investori, ktorí budú súperiť na trhu a vytvárať konkurenciu, ale deje sa opak.“

Celý článok zo dňa 17.7.2026 si môžete prečítať na SME, tu.

Budúcnosť zdravotného poistenia

Martin Vlachynský, INESS:

„Achmea predáva Union Dôvere. Strategicky sa to dalo vytušiť. To, že holandský akcionár nie je zo svojej investície na Slovensku úplne šťastný, sa povrávalo už dlho. Spoločnosť Achmea vstúpila na slovenský trh s očakávaním, že prichádza do malého Holandska. Na Slovensku aj v Holandsku v tom čase prebiehali veľmi podobné reformy podľa Enthovenovej teórie manažovanej konkurencie. Union mal skvelý štart, keď začal na nule a behom jednej kampane získal skoro pol milióna poistencov. Na slovenské dvere klopali ďalší zahraniční investori so záujmom o slovenský trh, pripravovalo sa pripoistenie a budúcnosť bola ružová.“

…

Celý komentár zo dňa 18.7.2026 si môžete prečítať na HN online, tu, alebo na INESS, tu.

Bývanie a Nehnuteľnosti

Milan Dubec a Juraj Karpiš o realitnom trhu: oplatí sa ešte dnes investovať do nehnuteľností?

Juraj Karpiš, INESS:

“Slovenská mediánová domácnosť je vďaka vysokému podielu vlastníctva nehnuteľností podobne bohatá ako americká. Byty poslúžili ako bezpečný prístav. Ochránili nás pred hnitím koruny za Mečiara aj hnitím eura, keď Európska centrálna banka „stimulovala“ stagnujúcu eurozónu tlačením peňazí. Kto mal životné úspory na účte a nie v byte, stratil od pandémie tretinu. Neznamená to, že byty boli najlepšou investíciou. Naopak. Za ostatných 15 rokov spravili len 140 percent. Americké akcie 470 percent a ešte aj to hlúpe zlato tristo percent. Byty sú už drahé – P/E ratio vysoko nad 30. Kopa z nich je prázdna. Nájmy sú lacné a dokonca už klesajú. Sme vymierajúca krajina s Ruskom na dostrel. Ja tu preto zaujímavé výnosy na bytoch tiež už nečakám.”

Celý článok zo dňa 15.7.2026 si môžete prečítať na Forbes, tu.

Školstvo

Hyperaktívny minister, vyčerpané školy

Róbert Chovanculiak, INESS:

„Možno ste v médiách zachytili tvrdenia, že „ministerstvo školstva spúšťa reformu vzdelávania“, „ministerstvo zavádza nové kurikulum“ alebo „rezort prijal opatrenia na podporu duševného zdravia, digitálnej gramotnosti či inklúzie…“ Toto všetko sú však eufemizmy – obrazné pomenovania vytvárajúce ilúziu, že ministerstvo školstva dokáže niečo meniť priamo v teréne. Nedokáže. Všetky uvedené vety opisujú činnosti, ktoré musia napokon vykonať jednotlivé školy. Práve ony musia zmeniť spôsob vyučovania, preškoliť učiteľov, upraviť rozvrhy, zaviesť nové postupy, pripraviť materiály, komunikovať s rodičmi a riešiť konkrétne problémy konkrétnych žiakov. Ministerstvo školstva sa však posledné dva až tri roky správa, akoby si to neuvedomovalo a žilo v rozprávkovom svete, v ktorom stačí vydať nariadenie a veci sa stanú samy. Minulý rok pred prázdninami vypustilo cunami veľkých zmien v siedmich dôležitých zákonoch, z ktorého sa školy spamätávajú dodnes. Spomeňte si, ako poslanci, odborníci na školstvo aj médiá až postupne zisťovali, čo všetko sa na jeseň vlastne schválilo. Teraz sa situácia opakuje a ministerstvo prichádza s ďalšou letnou prílivovou vlnou zmien.“

…

Celý komentár zo dňa 17.7.2026 si môžete prečítať na Denník N, tu, alebo na INESS, tu.