Insolventné banky, ktoré sa pred bankrotom snaží
zachrániť štát. Kolabujúce ceny nehnuteľností a prepad na akciovom trhu.
Obdobie rýchleho hospodárskeho rastu vystriedala recesia, po minuloročnom
poklese o takmer 5 percent sa má tento rok z HDP stratiť ďalších 9 percent.
Dvojciferný deficit verejných financií a nezamestnanosť, ktorá už presiahla tu
našu. Na budúci rok má byť bez práce každý piaty.
Spoznali ste ho? Reč je o keltskom tigrovi, ktorý dnes
pripomína skôr bezzubého túlavého kocúra. Ekonomický prepad a obrovská bublina
v realitách usvedčila írsku ekonomiku z dopingu. Expanzívna monetárna politika
naordinovaná z Frankfurtu viedla k nezmyselným investíciám a rozsiahlym špekuláciám.
Za užitie monetárnych steroidov dnes krajina, ktorá bola často aj u nás
uvádzaná ako príklad malej, úspešnej ekonomiky vnútri eurozóny, platí vysokú
cenu.
Neustále rastúce ceny aktív vytvorili ilúziu rastu
bohatstva, čo viedlo k prehnanej spotrebe. Takzvané prehriatie ekonomiky v
Írsku však zostávalo mimo pozornosti riaditeľov monetárneho systému v Európskej
centrálnej banke. V tomto prípade totiž novovytlačené peniaze nenafúkli ani tak
ceny tovarov v obchodoch ako ceny samotných obchodov, fabrík či iných aktív.
Ceny aktív by ste však v indexoch na sledovanie inflácie
hľadali márne. Samozrejme, celý rast len na vrub politiky ECB pripísať nemožno.
Rovnako ako nemožno dopujúcemu svetovému rekordérovi uprieť talent a drinu
spojenú s rokmi tréningu. EPO z víkendového cyklistu víťaza Tour de France
nespraví. Ekonomicky zázrak bol naštartovaný klesajúcimi daňami a vzdelanou, po
anglicky hovoriacou pracovnou silou, lacné úvery rast však vyhnali do
iracionálnych výšin.
Írsko poskytlo ďalší empirický príklad, kam vedie
manipulácia tej najdôležitejšej ceny v ekonomike – ceny úverov. Budúcnosť
ukáže, ako dopadnú dopingové testy nášho domáceho tigríka.
Juraj Kapriš, analytik INESS
