Juraj Karpiš z INESS považuje euroval ako celok za zlý nápad, ktorý nič nerieši. Ako povedal pre Aktuálne.sk dňa 14.10. 2011, riešenie spočívajúce v prerozdelení dlhov cestou EFSF nefunguje. Nákaza sa rozšírila aj na ďalšie krajiny a naplnil sa katastrofický scenár ECB musí zachraňovať aj veľké Taliansko.
Schvaľovanie zmien v eurovale na Slovensku stál krk vlády Ivety Radičovej. Európa si napokon vydýchla. Vydýchnu si ale aj trhy?
Navýšenie eurovalu môže byť len dočasnou dávkou úľavy, ktorá trhom závislým na dobrých správach dlhodobo nepomôže.
Investorov totiž straší aj niečo iné, ako len európska dlhová kríza. A to spomalenie ekonomík a hrozba blížiacej sa recesie, ktorá sa v posledných týždňoch hojne skloňuje.
Hrozba bankovej krízy
Trhy netrpezlivo čakajú na schválenie zmien v prvom eurovale. Financie sa totiž po novom nebudú musieť použiť len na nákupy dlhopisov zadlžených európskych štátov, ale aj na navýšenie kapitálu bánk.
„A to je pre trhy jedna z najdôležitejších vecí. Bankový sektor drží veľký objem zlých aktív. Keby ich museli banky odpísať, znamenalo by to pre nich vysoké straty, a niektoré z nich by kvôli nedostatku kapitálu mohli zbankrotovať,“ pripomína analytik finančných trhov Next Finance Martin Prokop.
Ak by sa nenapumpovali do Európskeho finančného stabilizačného nástroja dodatočné peniaze, podľa Prokopa by hrozila ďalšia banková kríza, a to preto, že bankový sektor je veľmi úzko prepojený a nákaza by sa šírila veľmi rýchlo.
Dočasná útecha
Navýšenie eurovalu by tak malo byť pre trhy úľavou. Ale zrejme len dočasnou. Aj keď odhlasovanie navýšenia európskej záchrannej siete finančné trhy krátkodobo upokojí, dlhodobo napätú situáciu v Európe nevyrieši, hlásajú odborníci.
„Strednodobo a dlhodobo nerieši skutočnú podstatu problému, to znamená, že nervozita by sa s oneskorením na trhy vrátila,“ predpokladá maklér obchodovania s cennými papiermi spoločnosti Patria Direct Rostislav Plíva.
Podobný názor má riaditeľ Saxo Bank pre strednú Európu Karol Piovarcsy. Ten hovorí, že euroval ani iný záchranný balíček nie sú dostatočne systematickými krokmi, ktoré by priniesli dlhodobý rast. „V podstate ide o riešenie zadlženosti len ďalšími dlhmi,“ myslí si Piovarcsy.
Dlhová kríza a strach z recesie
Zmeny v eurovale budú dočasnou útechou pre trhy aj preto, že strach nemajú len z dlhovej krízy, ktorá sa šíri Európou.
„V súčasnosti nie sú trhy stresované len dlhovou krízou v Európe, ale možno ešte viac obavami o ďalší ekonomický rast. Stále častejšie sa hovorí o návrate nietkorých ekonomík do recesie, alebo aspoň o výraznom spomalení ekonomického rastu v prípade rozvíjajúcich sa ekonomík, ktoré boli v posledných rokoch motorom ekonomického rastu,“ hovorí Petr Zajíc z Pioneer Investments Austria.
Navýšením eurovalu tak tieto rizika nezmiznú.
Analytik INESS Juraj Karpiš zas považuje euroval ako celok za zlý nápad, ktorý nič nerieši. „Riešenie spočívajúce v prerozdelení dlhov cestou EFSF nefunguje. ´Nákaza´sa rozšírila aj na ďalšie krajiny a naplnil sa katastrofický scenár ECB musí zachraňovať aj veľké Taliansko,“ pripomína Karpiš.
Stanislava Luppová
